💰 DB형이냐 DC형이냐 — 금리가 꺾이는 지금, 퇴직연금 전환 타이밍을 놓치면 안 되는 이유

## 🤔 나도 10년 동안 DB형인 줄도 몰랐다

입사하던 날 HR 담당자가 내민 서류 더미 중 하나에 서명했다. 퇴직연금 가입 동의서였는데, 그게 DB형이라는 사실을 안 건 10년이 지난 뒤였다. 연말정산 서류를 뒤적이다 '확정급여형'이라는 글자를 발견하고서야 처음으로 찾아봤다. 퇴직할 때 최종 월급 기준으로 계산해 주는 제도라는 걸, 그때 처음 알았다.

솔직히 말하면 그게 나쁜 선택은 아니었다. 2010년대 내내 회사 임금이 꾸준히 올랐고, DB형은 퇴직 직전 3개월 평균 임금에 근속연수를 곱한 금액을 지급하기 때문에 월급이 오를수록 퇴직금도 덩달아 올라간다. 내가 운용 결과에 신경 쓰지 않아도 됐다. 문제는 지금부터다. 금리가 꺾이기 시작하면서, 내가 아무것도 안 하는 게 오히려 손해가 되는 국면에 접어들었다.

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## 📉 금리 사이클이 바뀌면 DB형의 지형이 달라진다

DB형의 구조를 이해하면 왜 금리가 중요한지 보인다. 회사는 직원에게 나중에 줄 퇴직금을 미리 사외에 적립해둬야 한다. 이 돈을 굴리는 주체는 회사다. 고금리 시절엔 은행 정기예금이나 GIC(이율보증보험) 같은 원리금보장형 상품에 넣어두는 것만으로도 수익이 났다. 회사 입장에서 부담이 적었고, 직원 입장에서도 어차피 최종 임금 연동이니 신경 끌 이유가 없었다.

그런데 한국은행 기준금리가 2024년 10월 3.25%, 11월 3.00%, 2025년 2월 2.75%, 5월 2.50%로 단계적으로 내려앉기 시작했다. 금리 인하기엔 두 가지 일이 동시에 일어난다. 첫째, 원리금보장형 상품의 이자율이 낮아진다. 1년 만기 기업어음·정기예금 금리가 3%대 초반으로 수렴하면, DB형을 원리금보장형으로만 굴리는 회사는 적립금 운용 수익이 쪼그라든다. 둘째, 채권 가격이 오른다. 금리와 채권 가격은 반대로 움직이므로, 금리 인하 사이클에선 채권형 펀드나 TDF(Target Date Fund)의 수익률이 올라간다.

DC형 직원은 이 두 번째 혜택을 직접 가져갈 수 있다.

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## 💰 DC형으로 갔다면 실제로 얼마나 벌었을까

금융감독원 통합연금포털(fine.fss.or.kr) 퇴직연금 비교공시를 기준으로 보면, 2022년에 DC형 실적배당형을 선택한 직원들은 평균 -7.57%를 기록했다. 이 해는 글로벌 긴축으로 채권·주식이 동반 폭락하던 해다. 반면 원리금보장형은 2.38%를 지켰다. 고금리 전환기에 원리금보장형이 맞는 선택이었다.

그러나 2023년에는 상황이 역전됐다. DC형 원리금보장형 가중평균 수익률은 4.26%, 실적배당형은 12.09%였다. 코스피 반등과 글로벌 주식 강세장에 TDF 상품들이 크게 올랐다. 미래에셋전략배분TDF2045, 한국투자TDF알아서2040 같은 장기형 상품들은 주식 비중이 60~70%에 달해 이 시기 수익이 더 컸다. 2024년은 미국 빅테크 주도 랠리로 주식 비중이 있는 TDF가 다시 두 자릿수 수익을 낸 해였다.

한 번에 8%p 이상 차이나는 연도가 존재한다는 건, DC형으로 전환해 능동적으로 운용했다면 누적 차이가 상당하다는 뜻이다. 20년 운용 기간 동안 연 2%p 차이만 나도 복리 효과로 최종 퇴직금이 40~50% 이상 달라질 수 있다.

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## 🚧 전환하고 싶어도 못 하는 이유 — 노사합의 장벽의 실체

[퇴직연금 DB형 DC형 전환 시기](https://warguss.blogspot.com/search?q=퇴직연금+DB형+DC형+전환+시기)를 맞추려 해도, DB형에서 DC형으로 전환하려면 개인의 의지만으론 안 된다. 근로자퇴직급여 보장법에 따라 반드시 노사 합의가 필요하다. 구체적으로는 300인 이상 사업장이면 노사협의회 의결, 300인 미만이면 근로자 과반수의 동의 또는 과반수 노동조합의 동의가 있어야 한다.

그래서 현실에서 전환이 쉬운 경우는 한정돼 있다. 회사가 처음 DC형 제도를 도입할 때 기존 DB형 직원에게 선택권을 주거나, 이미 양쪽 제도를 병행 운영하는 대기업에서 직원이 제도를 바꾸는 경우다. 삼성·SK·LG 계열사들은 대부분 DB·DC 병행 운영을 하고 있어 HR에 신청서를 내면 된다. 반면 중소기업이나 단일 제도만 운영하는 회사라면 나 혼자 원한다고 바꿀 수 없다.

전환이 불가능하다고 판정되면 두 가지 대안이 현실적이다.

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## 🔄 전환이 막혔다면 IRP로 우회하라

첫 번째는 IRP(개인형 퇴직연금) 계좌를 별도로 개설해 추가 납입하는 방법이다. IRP는 연간 1,800만 원까지 납입할 수 있고, 이 중 700만 원(퇴직연금·IRP 합산)까지는 세액공제 대상이다. 세액공제율은 총급여 5,500만 원 이하면 16.5%, 초과면 13.2%다. 700만 원을 납입하면 최대 115만 5천 원을 환급받는다. 여기서 IRP 자금은 본인이 직접 TDF나 채권혼합형 펀드로 운용할 수 있다.

두 번째는 타이밍을 기다리는 것이다. 회사 이직이나 조직 개편 시점에 DC형 전환 협의를 시도하거나, 회사가 새로 DC형 제도를 도입하는 시점을 노리는 방법이다. 이직이 확정된 경우엔 DB형 퇴직금을 IRP로 수령한 뒤 그 계좌에서 직접 운용할 수 있으므로, 이 시점이 사실상 유일하게 개인이 100% 주도권을 갖는 타이밍이다.

금리 인하 사이클은 한 번 시작되면 통상 2~3년간 이어진다. 2025년 현재 기준금리 2.50%에서 추가 인하 여지가 있다면, 채권 가격 상승 국면은 아직 끝나지 않았다는 의미다. DB형을 바꿀 수 없다면 IRP부터 열어라. 바꿀 수 있다면, 지금이 그 타이밍이다.

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